RBA mantém taxa de juro em 4,35%

RBA mantém taxa de juro em 4,35%

Na última decisão de política monetária do ano, o Reserve Bank of Australia (RBA) anunciou que manterá a taxa de juro em 4,35% pela nona reunião consecutiva; sem surpresas e sem alívio para os australianos antes do Natal, uma vez que as taxas permanecem nos máximos de 13 anos. Enquanto muitos bancos centrais globais já iniciaram políticas de afrouxamento, o RBA deverá manter as taxas inalteradas até à segunda metade do primeiro semestre do próximo ano.

O Conselho do RBA sublinhou que as pressões inflacionárias continuam demasiado elevadas. Esta é uma questão essencial para o banco central; pretende assegurar-se de que fez o suficiente para abrandar a economia e trazer a inflação de volta à meta de 2-3%. Quando estiver “confiante” o suficiente, o RBA dará início ao afrouxamento da política monetária. Importa referir que, segundo o comunicado do RBA, a confiança da entidade está claramente a aumentar, algo que os investidores aguardavam como sinal do banco central.

Atenção aos dados de inflação e emprego

De acordo com os dados de outubro, o indicador mensal do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) situa-se ligeiramente acima de 2,0%, em 2,1%, dentro da meta de inflação de 2-3% do RBA. Embora o indicador mensal do IPC possa ter impacto no mercado, é também volátil e pode não oferecer uma visão completa. Por conseguinte, os dados trimestrais continuam a ser fundamentais, com a próxima divulgação prevista para janeiro de 2025, relativa ao quarto trimestre de 2024. A inflação manteve-se algo elevada na economia australiana, registando 2,8% no terceiro trimestre de 2024, no limite superior da meta do RBA. Contudo, o IPC Médio Ajustado continua fora desta faixa, situando-se em 3,5% (segundo os dados do terceiro trimestre de 2024, abaixo dos 4,0% do segundo trimestre), e a inflação de serviços permanece elevada, registando 4,6%, acima dos 4,5%. O Conselho do RBA procurará mais avanços nos dados trimestrais de inflação.

O mercado de trabalho mantém-se robusto, o que é, provavelmente, uma das razões para o RBA estar a agir com cautela relativamente a cortes nas taxas de juro. O momento de eventuais cortes dependerá, em grande parte, de como o mercado laboral evoluirá em 2025. Os dados de emprego na Austrália relativos a novembro serão divulgados na quinta-feira, às 00h30 GMT. Espera-se que a taxa de desemprego aumente ligeiramente para 4,2%, face aos 4,1% de outubro. Apesar de o RBA prever que a taxa de desemprego suba para 4,5% até ao final deste ano, esta manteve-se em 4,0% durante grande parte do ano. Estima-se um aumento de 25.500 novos empregos, após um ganho de quase 16.000 no período anterior. Pessoalmente, acredito que, se o RBA identificar fragilidades no mercado de trabalho antes da próxima decisão, isso poderá inclinar a balança a favor de cortes nas taxas de juro.

Quanto aos dados de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto), a atividade económica tem ficado aquém das expectativas do mercado por vários trimestres e apresenta fraqueza desde o início de 2023. Os últimos dados do terceiro trimestre de 2024, divulgados na semana passada, mostraram que a atividade económica cresceu 0,3%, ligeiramente acima dos 0,2% registados no segundo trimestre.

Corte nas taxas do RBA em fevereiro?

Após a decisão sobre as taxas de juro, a governadora do RBA, Michelle Bullock, sublinhou que a inflação permanece demasiado alta. Contudo, referiu que o Conselho está a ganhar confiança de que a inflação está a desacelerar, embora tenha alertado que "os riscos permanecem", refletindo uma postura ligeiramente dovish. Além disso, a mudança na linguagem do comunicado sobre taxas, ao remover a palavra “vigilante” e a frase “não descartar nada”, foi deliberada, segundo a governadora do RBA, enfatizando o tom dovish da reunião de hoje.

A próxima reunião de política está marcada para 18 de fevereiro, e os investidores estão atualmente a prever cerca de 50% de probabilidade (14 pontos base de cortes previstos) de se verificar um corte de 25 pontos base ou outra decisão de manutenção das taxas. No momento em que este texto é escrito, a reunião de abril já está totalmente precificada para uma redução de 25 pontos base (30 pontos base previstos). Assim, o mercado espera que o RBA reduza as taxas na primeira metade do próximo ano.

Com dados completos do quarto trimestre relativos à inflação e um novo relatório de emprego a serem publicados no início de janeiro de 2025, estes serão dados cruciais daqui para a frente – tanto para o RBA na decisão de cortar ou não as taxas, como para os traders no planeamento de operações para antecipar ou reagir aos eventos.

AUD/USD rompe suporte de padrão

No acumulado do mês, o AUD/USD (dólar australiano face ao dólar americano) caiu quase 2,0% e, recentemente, rompeu o suporte principal de um padrão (um triângulo simétrico formado entre $0,8007 e $0,5506), indicando um sentimento ainda mais bearish. Contudo, embora isto provavelmente encoraje mais vendas, alguns podem hesitar, considerando que o Índice de Força Relativa ainda não cruzou abaixo do suporte da linha de tendência, traçado a partir da baixa de 29,46

Escrito por Aaron Hill, Analista de Mercado